2027年中期管理计划artience |2026年综合报告财务战略：在稳健的财务纪律下加速资本效率与成长投资
发表于2026年6月30日
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业务组合管理的进展
有村武
2025财年是我们致力于在快速变化环境中重建实现增长基础的一年。 由于电动汽车市场放缓，碳纳米管分散体业务出现减值损失，这对数据产生了显著影响。 尽管营业利润创历史新高，这一因素导致该期净利润下降，ROE仍为3.9%。 另一方面，撇开这些影响，盈利能力稳步提升，我们预计2026财年业绩将进一步提升。
特别是，2027年中期管理计划中设定的8%股价artience回报率目标，是我们管理团队承诺遵守的重要指标。 我们致力于通过结合以扩大营业利润为核心的业务组合转型、战略性持股的计划性出售以及增强股东回报等资本政策，稳步推进。
我们还认识到，当前PBR低于1是由于ROE未能达到绩效目标水平，以及对未来增长预期的定价不足。 通过国际关系活动，我们必须仔细沟通我们的策略和进展，以提高期望值。 我们将投资者多元意见纳入具体措施和管理计划中。
从宏观环境来看，我们正处于从通缩到通胀的一个重大转折点。 在商业方面，转嫁价格变得更容易，但未来的利率上涨不可避免。 因此，在2025财年，我们将努力减少负债并加强财务结构。
在资本效率方面，公司整体管理采用投资资本回报率（ROIC）进行，而现场运营主要以现金转换周期（CCC）作为主要指标。 尽管各部门存在差异，库存减少主要在国内推进，基层意识也在不断变化。 我们相信，不等待上级指令自主改进的领域将成为我们团队未来的坚实力量。
- 由于减值损失，2025年ROE一度出现下降。
- 2026年，在盈利改善的推动下，我们的目标是实现超过8.0%，并通过达到超过股本成本（约8%）的水平来提升PBR。
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业务组合转型 |
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提高资本效率 |
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资本政策 |
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降低资本成本的举措 |
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- 最多450万股或10亿日元（收购期：2025年5月12日~2026年5月11日）
PBR趋势与绩效趋势与目标
审查投资政策并优化现金配置
2025财年，我们成立了“投资政策审查工作组”和“BS改革工作组”，作为全公司范围的举措，并多次进行了讨论。 特别是，投资政策审查工作组专注于平衡投资和加速增长的视角，同时维护金融和投资纪律，组织并提出具体政策。
传统上，投资决策通常在折旧费用范围内做出。 因此，虽然增长投资被优先考虑，但维护和更新投资却被轻易压制，住宅场地有时不得不长期使用老旧的建筑和设备。
鉴于这些情况，我们已重新审视投资政策。 首先，关于成长型投资，我们将转向一种必要项目在独立框架下灵活执行的体系，超越传统的折旧费用框架。 此外，预见未来劳动人口的减少，我们将充分分配资源用于资本投资，旨在减少劳动力、减少劳动力和改善工作条件。 最重要的是不要对每个企业都做一刀切的投资，而是明确每项投资的优先事项。 在保持投资回报率（ROIC）超过一定水平的同时，我们将集中投资于被定位为“增长型业务”或“收入型业务”的领域，以增强竞争力。
关于具体现金配置，鉴于市场状况变化，我们决定推迟部分计划中的碳纳米管分散体业务投资。 资金被重新分配用于增长投资以及其他领域的维护和效率提升。 关于增长投资，即使是在2030年下一个中期管理artience计划中预期的领域，我们计划加快那些基于业务进展判断为“合适时机”的领域。 本财年，我们加快加强印度液体墨水业务和中国压敏胶业务的产能。
作为维护和效率的投资，我们决定投资埼玉制造厂的液态墨水业务。 该业务通过降低成本实现高盈利，例如将产品集成到一体化制造和销售中，并通过自动化和设备升级进一步解决劳动力短缺问题，进一步提升效率。
关于股东回报，我们已实现2027 artience总回报率的50%以上。 在预计三年内达到400亿日元的股东总回报中，已决定实施略高于350亿日元，并宣布了2026财年的股息增加。 我们还将考虑剩余收益的适当方法。
三年中期管理计划中资本政策和现金配置进展（单位：1亿日元）
股东回报
提升投资决策的准确性并履行责任
2027/2030 artience管理计划 实现“增长”的关键是提升利润率。 虽然个别企业的改进固然重要，但同样需要大胆地将投资组合转向资本效率更高、利润率更高的企业。 我认为，如何利用我们稳定的财务基础并将其与提升企业价值相结合，是关键所在。 此外，在当前日元贬值和利率上升的时期，保持“A级”金融评级至关重要。 这直接影响资金成本，我们将继续坚持这一政策。
积极投资以促进增长至关重要，但从财务部门的角度来看，也必须质疑“投资的纪律”。 考虑到2025财年记录的重大减值损失，我们将进一步加强投资决策中假设的核查，并在执行后根据需要继续进行审查。 然而，这并不意味着变得过于保守。 在冷静评估投资的有效性后，我们支持真正有价值的投资，并对不值得投资的投资给予刹车。 我认为，这个角色正是负责财务的执行官。
我在做决策时总是关注它是否能被解释。 我们不断质疑是否能向内外双方解释每项措施和提案的有效性，以及是否能合理地解释“我们为何做出这一决定”。 即使意见不一，我们也追求通过对话促进理解并实现真正问责的财务策略。
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